2013年環(huán)保行業(yè)投資 尋找技術和資金優(yōu)勢股

       近日來，我國多省市遭遇大霧灰霾天氣，環(huán)保問題成為大家關注的焦點。部分研究機構將目光投向即將召開的全國環(huán)保大會和即將發(fā)布的《“十二五”環(huán)境保護規(guī)劃》，認為該規(guī)劃將確定諸多環(huán)境經(jīng)濟政策和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃。
　　
　　那么，環(huán)保類上市公司能否借助此次政策與投資護航的機會實現(xiàn)高成長?投資者又該如何挖掘從政策推動到業(yè)績提升中的投資機會呢?
　　
　　受宏觀經(jīng)濟低迷的影響，環(huán)保板塊整體業(yè)績表現(xiàn)低于市場預期。從11年和12年半年度的數(shù)據(jù)看，環(huán)保板塊盈利狀況低于市場預期。受宏觀經(jīng)濟形勢低迷的影響，環(huán)保投入意愿減弱。從細分行業(yè)看，固廢、污水處理、土壤修復等領域的業(yè)績表現(xiàn)略好。
　　
　　從估值角度看，目前環(huán)保板塊估值水平很可能已經(jīng)接近底部。截止12年9月28日，環(huán)保行業(yè)的PE和PB水平已經(jīng)靠近08年的歷史底部附近，整體估值再度下探空間有限。按照我們宏觀策略的觀點，明年實體經(jīng)濟的去庫存化、項目開工進展將好于今年，明年環(huán)保板塊的業(yè)績增長情況將逐漸趨于好轉，估值有望回升。
　　
　　“十二五”期間環(huán)保投入力度超預期將帶來難得的投資機遇。通過環(huán)保投入和GDP的對比關系測算，預計“十二五”期間環(huán)保投入將超預期。我們建議從兩個角度把握明年的投資策略，一是政策事件驅動的階段性投資策略，二是業(yè)績驅動的中長期投資策略。
　　
　　階段性投資策略（3-6個月）:對于新興的環(huán)保領域如土壤修復、重金屬污染防治、電子垃圾處理、環(huán)境監(jiān)測等，由于配套政策缺乏，未來的投資規(guī)劃目標尚未*明朗，政策的想象空間巨大，需要關注后續(xù)面臨的政策推動的階段性投資機會。同時關注自來水價格改革、脫硝電價改革帶來的波段操作機會。
　　
　　中長期策略（6個月以上）:沿著污染物減排和能源節(jié)約凈化兩條細分主線選擇，前者可以選擇污水處理及再生水利用和生活垃圾處理領域，后者可以選擇能源約束背景下的能源管理以及能源化工凈化服務領域，需要重點關注業(yè)績確定性高、成長性良好的服務商或設備生產(chǎn)商，深度挖掘中長期的牛股機會。
　　
　　作為新興產(chǎn)業(yè)，環(huán)保板塊2010年9月以來的上漲主要都是政策驅動的，根據(jù)5年投資周期和產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程，2012年環(huán)保投資將開始快速增長，2013年將保持較高增速。隨著投資的增長，2012年相應企業(yè)訂單將開始增加，但考慮訂單實施的周期性，當年業(yè)績壓力仍較大。預計從2013年開始，業(yè)績成長將逐步兌現(xiàn)。
　　
　　污染防治的投資依然是當下的投資熱點，其中zui看好的是大氣污染防治領域和環(huán)境監(jiān)測領域兩個細分板塊。此外，按照“十二五”時期化學需氧量、二氧化硫各減8%，氨氮和氮氧化物各減10%的目標，污染治理的投資仍是當前的重點。從低碳經(jīng)濟的角度考慮，資源循環(huán)再生領域可以產(chǎn)生新的附加值，應該成長動力。為此，投資者的選股邏輯應是技術門檻、地位、產(chǎn)生新的附加值。
　　
　　專家表示，投資者應遵循自上而下與自下而上相結合地精選高成長個股的投資策略。目前環(huán)保板塊整體估值處于較高水平，明年環(huán)保行業(yè)主要的機會在于投資帶動訂單增長，較好的投資時點可能在下半年。未來還需要精選長期成長能夠消化高估值的個股。在投資思路上，一是自上而下精選細分市場，二是自下而上關注在手訂單充足、超募資金豐富的企業(yè)。

（來源：中國環(huán)保設備展覽網(wǎng)整合）
文章鏈接：中國環(huán)保設備展覽網(wǎng) http://www.hbzhan.com/news/detail/73205.html